Bankenkrise trifft Lebensversicherer

Jennifer Gregorian - 23.01.2012

Lebensversicherer lagern die Hälfte der Kundengelder bei Kreditinstituten. Grund zur Sorge?

Deutsche Lebensversicherer haben die Hälfte ihres Gesamtkapitals von 747 Milliarden Euro Banken anvertraut. Durch die Schuldenkrise fallen die Rendite für kapitalbildende Lebensversicherungen - wenn überhaupt vorhanden - mager aus und die Sicherheit lässt zu wünschen übrig.

Fällt die Entscheidung dennoch auf eine Kapitalversicherung, gibt es ein paar entscheidende Auswahlkriterien.

Grafik: Wie Lebensversicherer Kundengelder anlegen
Urheber: Effekt Online-Marketing GmbH, Arbeitsgemeinschaft Finanzen
Datenquelle: GDV, BaFin
Stand: 30. Juni 2011

Risiken der Bankprodukte

Wie die Grafik zeigt haben Versicherer rund die Hälfte des Kapitals ihrer Kunden verschiedenartig angelegt. Hier sind die Risiken der einzelnen Anlageformen:

• Schuldscheindarlehen sind unsicher, sie kommen eher losen Versprechungen gleich. Dabei handelt es sich um Kredite der Versicherer an Banken, mit einem beidseitig vereinbarten Zins und Rückzahlungstermin. Diese Papiere werden nicht an der Börse gehandelt. Das Geld wird durch den Einlagensicherungsfonds „abgesichert“. Dieser zahlt im Falle einer Bankpleite allerdings nur bis zu 30 Prozent des zur Haftung vorgesehenen Eigenkapitals aus. Der Betrag kann im Ernstfall schnell aufgezehrt sein.
• Noch weniger Sicherheit weisen Bankanleihen in Fonds auf. Das sind ebenfalls Schuldverschreibungen von Kreditinstituten; nur werden sie nicht auf die Versicherer ausgestellt. Somit werden sie als ungesicherte Wertpapiere gehandhabt.
• Börsennotierte Schuldverschreibungen gelten als Wertpapiere und sind demnach nicht besichert.
• Je dürftiger die Rendite, desto sicherer sind Pfandbriefe. Hinter diesen besicherten und verbrieften Darlehen stehen Zusicherungen der öffentlichen Hand (= Öffentlicher Pfandbrief) oder Immobilien (= Hypothekenpfandbrief). Öffentliche Pfandbriefe müssen zu mindestens 120 Prozent durch Forderungen gedeckt sein und Hypothekenpfandbriefe zu 102 Prozent. Die Sicherheit ist in diesem Fall von der Liquidität der Schuldner abhängig. Zudem fällt mit ihrem Anstieg die Verzinsung.
• Nachranganleihen sind zwar attraktiv verzinst, doch bei Bankleiten kann man sie vergessen. Versicherer, die darauf gesetzt haben, müssen warten bis alle anderen Gläubiger bedient wurden. In der Regel gehen sie leer aus. Bei manchen Arten von Nachranganleihen (z. B. bei Genussscheinen) bleiben selbst die Zinsen aus, wenn es mal mies läuft.

Auswahlkriterien für Kapitalversicherungen

Die Lebensversicherung zu kündigen ist meist mit Verlusten verbunden, ebenso ein später Wechsel. Folglich ist die Erstauswahl ausschlaggebend. Zu beachten sind dabei insbesondere die folgenden Aspekte der Versicherer:

• bisherige Verzinsung
• Aktueller Zins
• Zinsprognose
• Abschlussquote
• Absprungrate
• Verwaltungskosten
• Wahl und Streuung der Anlagen
• Sicherheit der Anlagen
• Rücklagen
• Liquidität

Da die Überprüfung all dieser Details äußerst komplex ist, empfiehlt es sich viele Testergebnisse und Raitings einzusehen sowie kompetente Finanzberater hinzuzuziehen.

---