Steigende Nachfrage nach Wandelanleihen in unsicherer Marktlage

- 24.08.2010

Welchen Trends und Veränderungen der Markt der Geldanlagen unterliegt, wurde seit etlichen Jahren nicht mehr so deutlich wie in der momentanen Phase. Nach dem Ausbruch der Finanz- und Wirtschaftskrise waren es in erster Linie die Anlagemodelle mit besonders hoher Investitionssicherheit. Erfreulicherweise waren die Banken in dieser Zeit auf frisches Kapital ihrer Kunden angewiesen, so dass Verbraucher bei der Wahl von Tagesgeld- und Festgeldkonten durchaus ordentliche jährliche Verzinsungen erzielen konnte, ohne allzu große Risiken einzugehen. Doch schon seit einigen Monaten sinken die Zinssätze bei Tages- und Festgeld wieder deutlich. Etliche Produkte sind nach Abzug der Inflationsrate eher dazu geeignet, die Ersparnisse zu reduzieren als dazu, die eigene Altersvorsorge voranzutreiben. Seit einiger Zeit investieren die Anleger entsprechend verstärkt in anderen Bereichen des Marktes.

Gefragt sind zum Beispiel verschiedene Fonds-Modelle. Da auch Staatsanleihen immer weitere an Rendite eingebüßt haben, schauen sich die Investoren auch im Anleihenbereich nach Alternativen um. Als gute Investitionsvariante erweisen sich dieser Tage die so genannten Wandelanleihen, die immer häufiger die erste Wahl für eine steigende Zahl von Anlegern sind. Auch hier spielt der Faktor Sicherheit für die Verbraucher eine zentrale Rolle bei der Anlagenauswahl. Insbesondere aus einem Grund stufen viele Analysten diese Anlage als sinnvolles Format mit Zukunft ein. Denn selten zuvor war so unklar wie aktuell, in welche Richtung sich die Wirtschaft verändern wird in den kommenden Monaten. Während eine Gruppe von Experten von einer drohenden Inflation ausgeht, erwarten andere Spezialisten eher eine deflationäre Entwicklung der Wirtschaft. Welche der beiden Gruppen aller Wahrscheinlichkeit nach die besten Chancen darauf hat, Recht zu behalten, sei dahingestellt.

Das Beste aus Aktien und Anleihen?

Wichtiger ist die Erkenntnis, dass die Wandelanleihe aufgrund ihrer besonderen Ausrichtung ein guter Mix für beide möglichen Tendenzen darstellen kann. Schließlich stellen Wandelanleihen im Grunde eine Kombination aus einer festverzinsten Geldanlage und normalen Aktien dar. Sollte sich die Prognose einer Inflation bestätigen, kann das Format Anlegern durch die integrierten Eigenschaften einer Aktie Sicherheit bieten. Für den Fall, dass die Wirtschaft in die Gegenrichtung driften sollte, punktet die Wandelanleihe mit ihren Anleihen-ähnlichen Eigenschaften. Das Besondere an den Wandelanleihen: Zwar werfen sie aufs Jahr gerechnet einen geringeren Zinssatz als normale Bonds ab. Dafür haben Anleger aber die Wahlfreiheit, in welcher Form die Papiere am Ende der jeweiligen Laufzeit ausgegeben werden. Einerseits können sich Anleger den so genannten Nennwert auszahlen lassen. Sollten die Zeichen auf Sturm stehen, können Anleger aber genauso gut von ihrem Recht Gebrauch machen, die Wandelanleihe in Unternehmensaktien umwandeln zu lassen. Welcher Ansatz am sinnvollsten ist, erfahren Anleger in der Regel nicht erst am Ende der Anleihenlaufzeit, denn welche Kurentwicklungen die Aktie eines Unternehmens nimmt, zeichnet sich vielfach schon lange vor dem Stichtag für die Umwandlung ab. Ist der Kurs gestiegen, können die Besitzer von Wandelanleihen über den Umtausch und anschließenden Verkauf der Aktien möglicherweise deutlich höhere Renditen erzielen als ursprünglich über die vereinbarten Zinssätze.

Wandelanleihen haben sich nicht nur hinsichtlich der Krisenjahre als absolut angemessenes Investment erwiesen. Auch langfristig – über die vergangenen beiden Jahrzehnte – konnten die Wandelanleihen vieler Anbieter besser abschneiden als die normalen Aktien oder Anleihen der jeweiligen Unternehmen. Und selbst in den Fällen, in denen die Aktien und Anleihen bessere Kursentwicklungen verbuchen konnten, erwiesen sich die Wandelanleihen zumindest als deutlich sicherer, weil die Kurse wesentlich geringeren Schwankungen unterlagen. Es steht also fest: Es gibt Alternativen für Investment-Fans, auch in kritischen Momenten des Marktes. Dennoch müssen sich Verbraucher ausführlich über die genauen Konditionen informieren, denn auch bei den Wandelanleihen gibt es verschiedene Varianten, die unterschiedliche Chancen für die Zukunft bieten.

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