01.02.2011 Familienunternehmen stehen allgemein für verlässliche wirtschaftliche Aktivitäten, die in der Regel nicht kurzfristig, sondern vielmehr langfristig gedacht sind. Eine Einschätzung, die viele Anleger teilen und die man an diversen positiven Beispielen, wie BMW, Fielmann oder Swatch auch problemlos in der Praxis vorfindet.

Familienunternehmen sind Hauptarbeitgeber

Dass es sich bei familiengeführten Firmen zudem nicht um die wirtschaftliche Ausnahme, sondern eher um die Regel handelt, beweist die Tatsache, dass rund 65 % der Arbeitnehmer hierzulande in einem Familienbetrieb beschäftigt sind. Alle diese Firmen erbringen rund zwei Drittel der Wirtschaftsleistung in Deutschland.

Angesichts der zahlreichen erfolgreichen Familienunternehmen verwundert es nicht, dass sich die Fondsgesellschaften immer stärker auch auf den Bereich dieser Firmen spezialisieren und maßgeschneiderte Aktienfonds auf den Markt bringen. Warum sind aber diese Firmen oftmals erfolgreicher?

Zwei wichtige Gründe lassen sich für die Beantwortung der Frage anbringen, so weisen diese Firmen meistens eine relativ hohe Eigenkapitalquote auf und zum anderen agieren sie schlichtweg vorsichtiger, verglichen mit Unternehmen, die von angestellten Managern geführt werden.

Aktienfonds für Familienunternehmen mit klaren Grundsätzen

Ein Produkt in dem Marktsegment ist der L.K. Family Business (ISIN: LU 017 910 698 3), der nur in Firmen anlegt, die wenigstens 30 % des Grundkapitals halten. Der Fonds investiert dabei nicht nur in Deutschland, sondern in ganz Europa. Herausgegeben wird er von der unabhängigen GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A., die derzeit rund 2 Milliarden Euro als Investmenthaus verwaltet. Er hat ein Fondsvolumen von 153 Millionen Euro und zu den bevorzugten Branchen des Fonds gehören:

• Konsum

• Maschinenbau

• Industrie

Stete Gleichgewichtung der Werte

Die Anlagestrategie des Fondsmanagements sieht vor, dass nur in maximal 40 Einzelwerte investiert wird, die außerdem immer gleich gewichtet werden. Dahinter steckt die Idee des so genannten Rebalancing. Hierbei werden durch die Gleichgewichtung automatisch die Aktien von Firmen reduziert, die gut liefen, dadurch aber mittlerweile auch teuer geworden sind.

Stattdessen wird der Anteil an Aktien, die schlechtere Kurse in der Vergangenheit aufzeigten, kostengünstig ausgebaut. Fallen einmal alle Aktien, so gesehen beispielsweise während der Finanzkrise, sichert der Aktienfonds einen Teil seiner Werte, indem er die Aktienquote durch den Einsatz von Futures auf den Index Euro Stoxx 50 reduziert.

Erfolgreiche Performance nicht nur in 2010

Der Aktienfonds L.K. Family Business konnte im Jahr 2010 einen Zugewinn von 22,7 % erreichen und schlug so beispielsweise den Aktienindex DAX um mehr als 6 Prozent. Die Wertsteigerung in 2010 ist aber nicht der alleinige Grund für eine positive Einschätzung, immerhin zeigte sich der Aktienmarkt ja allgemein von seiner Sonnenseite.

Vielmehr lohnt es, den Fonds auch in einer 3-Jahres Rückschau zu betrachten. Während der DAX hierbei noch immer nicht wieder im Plus ist, verglichen mit den Werten vor der Finanzkrise, bleibt der Fonds auch in dieser Rückblende ohne Verluste und weist zumindest ein kleines Plus von rund 4 % auf. Erreicht wurde dieser Umstand, durch die bereits erwähnte Absicherung der Portfolio-Werte.

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