Mathias Bartsch

20.10.2009

Im Bereich der Investmentfonds stehen bei den Anlegern derzeit die Hybridfonds recht hoch im Kurs. So konnte diese Gruppe der Fonds erstaunliche Zuflüsse verbuchen. Die Branchenstatistik des Bundesverbands Investment und Asset Management (BVI) erklärte sogar, dass in den ersten drei Monaten des Jahres Hybridfonds im Wert von 1,3 Mrd. Euro abgesetzt wurden.

Hybridfonds wurden als eigenständige Kategorie erst zu Beginn des Jahres eingeführt. Den Namen Hybrid führen sie wiederum, weil die Fonds Anlageinstrumente mit typischen Elementen des Eigen- und Fremdkapitals nutzen. Investiert wird bei einem Hybridfonds nämlich ausschließlich in zwei Produkte, zum einen in Wandelanleihen und zum anderen in Genussscheine. Besonders die Gewichtung auf Wandelanleihen ist bei den Anlegern gefragt, beispielsweise der Fonds DWS Convertibles. Dieser Fonds erlitt 2008 noch enorme Verluste, doch erzielte er nun in den vergangenen sechs Monaten einen Zuwachs von 15 Prozent und zählt damit zu den erfolgreichsten Hybridfonds. Seit Jahresbeginn konnte er beispielsweise bereits über 100 Millionen Euro an frischem Kapital einsammeln.

Wandelanleihen besitzen viele Chancen

Die Wandelanleihe kann man grob als Zwitter bezeichnen, halb Aktie und halb Anleihe. Für die Firmen ist sie momentan eine gute Option, um sich mit Geld zu versorgen. So bezahlen sie für die Wandelanleihen weniger an Zinsen als bei einer normalen Anleihen, immerhin erhalten die Anleger ja das Recht, die Papiere auch in Aktien umwandeln zu können. Die Unternehmen sparen also Geld ein bei dieser Form der Kapitalbeschaffung. Doch auch für die Anleger lassen sich verschiedene Vorteile ausmachen, die den Erfolg der Hybridfonds erklären:

1. Als Käufer einer Wandelanleihe ist man gut abgesichert, geht beispielsweise der Aktienkurs von einem Unternehmen nach oben, kann man die Anleihen in Aktien umtauschen, allerdings nur nach einem festgelegten Zeitplan. Der Umtausch erfolgt zu einem vorher festgelegten Preis. Steigt der Kurs der Aktie über den vereinbarten Preis der Umwandlung, streichen die Anleger diese Differenz als weiteren Gewinn ein.

2. Fallen stattdessen die Aktien muss man die Umwandlung in Aktien nicht vornehmen, sondern erhält weiterhin einen festen Zinssatz auf die Anleihen. Eine Ausnahme bilden hierbei nur die so genannten Pflichtwandelanleihen, bei denen man bis zum Ende der Laufzeit die Anleihen in Aktien umtauschen muss.

3. Mittels der Wandelanleihen erhalten Anleger zudem einen Inflationsschutz. Gerade momentan ist dieser Punkt sehr wichtig, denn die riesigen Konjunkturpakete der Staaten und die damit einhergehende steigende Geldmenge lassen eine Entwertung des Geldes erwarten. Kommt es nun zu der befürchteten Inflation, dann kann man als Anleger durch die Wandel-Option von Anleihen auf Aktien umsteigen und somit der Inflationsgefahr entkommen, da man ja nun in Sachwerte investiert.

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