Mathias Bartsch

28.06.2010 Japan besitzt in den Augen vieler Analysten für 2010 wieder bessere Aussichten. Als Grund hierfür wird vor allem angeführt, dass der jüngste Anstieg des Leitindex Nikkei 225 in Tokio, ohne die staatliche Stimulation in Form von riesigen Konjunkturpaketen entstand. In diesem Punkt unterscheidet sich somit die japanische Börse von den Marktplätzen in vielen anderen Ländern, deren Zugewinne oftmals nur die direkte Folge von staatlichen Hilfsprogrammen darstellen.

Aufgrund des beschriebenen Umstandes der bisherigen Zurückhaltung bei staatlichen Hilfsprogrammen verfügt Japan momentan noch über ausreichend Reserven an staatlichen Geldern, die noch für Investitionsprogramme genutzt werden können. Somit besitzt Japan diesen wirtschaftlichen Trumpf zu einem Zeitpunkt, an dem in vielen anderen Ländern längst über die Rückführung der Konjunkturspritzen nachgedacht wird. Doch auch der Wechsel an der japanischen Regierung beflügelt derzeit die japanische Wirtschaft. So verfolgt die nun regierende Demokratische Partei Japans (DPJ) eine ambitionierte Wirtschaftspolitik. Als Ziel hat der Premierminister Hatoyama unlängst ausgegeben, dass die Wirtschaft im Land bis zum Jahr 2020 jährlich um 2 % wachsen soll. Gleichzeitig soll die Arbeitslosenrate auf 3 % gesenkt werden. Um die gesteckten Ziele zu erreichen, sollen zum einen die Binnennachfrage stimuliert und die Förderung der erneuerbaren Energien in einem erheblichen Ausmaß ausgebaut werden.

Guter Einstiegsmoment an der japanischen Börse

Zu den erwähnten positiven Rahmenbedingungen für die japanische Wirtschaft kann dazu addiert werden, dass sich viele japanische Aktien trotz des bereits allgemein einsetzenden Kursanstiegs noch immer auf historischen Tiefstkursen bewegen. Womit ein Investment momentan besonders interessant erscheint. Beispielsweise kann man in den japanischen Markt über den Aktienfonds JOHCM Japan (WKN: A0D PQW) einsteigen, der von der Londoner Fondsgesellschaft JO Hambro Capital Management (JOHCM) herausgegeben wird. Dieser Stockpicking-Fonds investiert in zahlreiche japanische Unternehmen.

Investitionsgüter am stärksten vertreten

Unter den größten Einzelwerten des Fonds lassen sich Unternehmen wie Panasonic oder auch Mabuchi Motors vorfinden. Ein Blick auf die aktuelle Branchenaufteilung im JOHCM Japan Aktienfonds zeigt ferner auf, dass die Investitionsgüter mit 56,7 % an erster Stelle der Investitionen liegen. Gefolgt von den Finanztiteln mit 12,8 % und dem Bereich Handel mit 7,5 %. Der Ausgabeaufschlag für den Fonds beträgt bis zu 5 % und die Verwaltungsgebühr liegt wiederum bei 1,25 %. Der Fonds zählt in der Klasse der reinen Japan-Fonds so gut wie jedes Jahr zu den besten Produkten seiner Zunft. Dies beweist auch der Blick auf die Jahresperformance des Aktienfonds, diese fällt mit rund 23 % im Plus aus.

Trotz guter Aussichten bleibt Gefahrenpotential

Anleger, die sich für ein Investment auf dem japanischen Aktienmarkt entscheiden, sollten trotz der beschriebenen aktuell positiven wirtschaftlichen Bedingungen aber nicht vergessen, dass Japan immer noch mit grundlegenden Problemfeldern zu kämpfen hat. Hierbei handelt es sich vor allem um die nachfolgenden Punkte:

- starke Exportausrichtung der Wirtschaft führt zu enormer Abhängigkeit von globalen Konjunkturentwicklungen

- hohes Haushaltsdefizit in Form von knapp 200 % des Bruttoinlandsprodukts

- demografische Gefahr in Gestalt einer immer stärker überalterten Bevölkerungsstruktur

 

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