Mathias Bartsch

13.12.2010 Schwellenländer sind seit geraumer Zeit schon kein Geheimtipp mehr. Vielmehr ist die Anlageklasse sehr beliebt und erfreut sich einem stetigen Zufluss der Anlagegelder. Neben klassischen Schwellenländer-Fonds kann man mittlerweile aber auch interessante Fonds entdecken, die in die Nebenwerte dieser Länder investieren. Der Ansatz dahinter ist, dass die Staaten neben dem erfolgreichen Export zunehmend versuchen, ihre Binnenmärkte auszubauen. Von dieser Entwicklung profitieren vor allem die erwähnten Nebenwerte, sprich die Aktien von kleineren Firmen.

Der wachsende Konsum in Staaten wie China oder Indien lässt sich natürlich auch mit einem konventionellen Schwellenländer-Fonds abdecken. Doch besonders zielgenau sind solche Aktienfonds in der Regel nicht, denn der Fokus liegt eher auf Firmen aus den Branchen Energie oder Telekom. Ein Angebot für das Investment in Nebenwerte der Schwellenländer ist der JPM Emerging Markets Small Cap Funds (ISIN: LU 031 893 305 7). Dieser Fonds setzt statt der erwähnten Branchen stärker auf Unternehmen aus den folgenden Bereichen:

1. Konsumgüter

2. Industrie

3. Gesundheit

Höhere Renditen bei gleicher Volatilität

Normalerweise besagt eine Börsenregel, dass Nebenwerte zwar höhere Gewinne erzielen, gleichzeitig aber auch stärkere Schwankungen der Kurse in Kauf genommen werden müssen. Für die Werte der meisten Schwellenländer lässt sich diese Regel aber bisher nur in einer minimalen Ausprägung wieder finden. Ein klassischer Vorteil von Nebenwerten, nämlich die größere Auswahl an Werten, ist stattdessen aber auch für die Schwellenländer zu beobachten.

Besondere Länderverteilung des Nebenwerte-Fonds

Ein Unterschied zu vielen Emerging Markets Fonds ist der anders gelagerte Fokus auf die Schwellenländer, in die man investiert. Staaten wie Brasilien oder Russland sind eher schwach vertreten, stattdessen sind asiatische Länder stark im Portfolio enthalten, unter anderem:

- Malaysia

- Taiwan

- Indonesien

- Thailand

Daneben sind auch Staaten wie die Türkei oder diverse afrikanische Staaten in dem Fonds vertreten. Insgesamt kann man dem Fonds eine umfangreiche Diversifizierung der Länderanteile bescheinigen.

Fonds schlug 2010 bisher Vergleichsindex

Schaut man sich die Entwicklung des JPM Emerging Markets Small Cap Funds mit dem Vergleichsindex MSCI Emerging Markets an, wird das Potential des Fonds deutlich. Entwickelten sich die Werte zwischen 2007 und 2009 fast identisch, so hängte der Fonds im Jahr 2010 den MSCI Index immer stärker ab. Geht man davon aus, dass sich der Konsum in den Schwellenländer weiter entwickeln wird, bestehen auch für den Fonds gute Aussichten. Das Fondsvolumen liegt derzeit bei etwa 400 Millionen US-Dollar und als Anleger muss man für ein Investment eine jährliche Verwaltungsgebühr von 1,5 % einkalkulieren. Zudem besteht eine Erfolgsgebühr von 10 %, wenn der erwähnte MSCI Emerging Markets weiterhin geschlagen wird.

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